每经评述员 杜宇
2 月 2 日晚间，协和电子（SH605258，前收盘价 32.48 元，市值 28.58 亿元）公告称，拟以自有资金 500 万元参与配置常州力韧创业投资合伙企业，占认缴出资 7.30%。这是公司近两个月内第二次出手私募基金：旧年 12 月 20 日，公司通常以 500 万元认购无锡星奇昱正份额。接连"试水"风险投资（VC）的同期，公司仍手持最高 3 亿元闲置自有资金现款措置额度，投资频率明显升温。
从过往数据看，公司净利润 2019 年起连合 5 年下滑，于 2024 年止跌并完了大幅度高涨。2024 年年报中，公司提到，当期跟着新动力汽车和智能汽车的兴起与逐渐渗入，以及 5G 等高频通信的大范畴诳骗，印制电路板（PCB）需求进一步增多，公司营收出现明显上升。然则功绩涨势未能保持，插足 2025 年公司净利润再次出现下滑，比赛下注app官网版一季度、上半年、前三季度跌幅诀别为 10.25%、8.31%、4.03%。在此情况下，再向外散播资金，不免令阛阓担忧措置要点是否偏移。
本次基金投向涵盖智谋检测、高端装备、机器东谈主及东谈主工智能等早期赛谈，退出周期长、省略情趣高。公司坦言投资阶段聚合于种子期、创业期，风险不言而谕。值得属意的是，公司同步露馅的 3 亿元现款措置额度，投资方向为一年以内保本型搭理、结构性入款等低风险品种。一边追求本金安全，一边又将部分资金注入高波动早期形态，资金属性与风险承受度并不匹配。
{jz:field.toptypename/}此外，关于协和电子而言，PCB 毛利率连合下滑，新动力汽车、高频通信等卑劣需求虽在，但原材料价钱与同行竞争不竭挤压盈利空间。笔者以为，与其屡次"小步快跑"布局基金，不如聚结伙源加速高端板材产线升级、提高工艺附加值，先把主业盈利拉出下行通谈。毕竟，500 万元出资额带来的潜在收益，远不及以弥补毛利率每下滑 1 个百分点对利润表的成功侵蚀。
逐日经济新闻