记者 王雅洁
中国矿产阛阓正被三家央企的密集看成"燃烧"。
2025 年 12 月至 2026 年 1 月，中国有色矿业集团有限公司（下称"中国有色集团"）旗下中国有色矿业（1258.HK）以 8900 万好意思元收购哈萨克斯坦 SMMinerals55% 股权，锁定本卡拉铜矿 158 万吨铜资源；中国有色集团旗下中色股份（000758.SZ）的全资子公司以 1.06 亿好意思元收购秘鲁 Raura 锌矿，获锌金属量 106.85 万吨。
2026 年 1 月 14 日，五矿发展（600058.SH）公告称，拟置出低毛利买卖金钱，注入五矿矿业、鲁中矿业 100% 股权，一举掌控杰出 40 亿吨铁矿资源，转型为"中国铁矿第一股"。复牌后 4 个往来日，其股价累计涨幅超 20%。
同期，中国稀土集团通过无偿划转方式，统统持有广晟有色（600259.SH，现股票简称为"中严防色"）38.45% 股份，达成对这家南边稀土龙头企业的骨子戒指。
三家央企，在短短一个多月时辰里，于铁矿、铜锌、稀土三大关节矿产领域落子，为连年目生之举。
冶金工业打算谋划院的又名民众对经济不雅察报默示，这不是每年王人会出现的常态操作，而是 2026 岁首在政策强驱动、金钱质料达成跃迁、全产业链闭环导向下出身的绮丽性行业事件。
1 月 28 日，国务院国资委企业改造局局长林庆苗在国新办发布会上默示，将塌实鼓动国有经济布局优化和结构相通，聚焦国有成本"三个集聚"（向计谋安全、产业引颈、民生国计领域集聚），以重组整合为抓手优化国有成本布局。
中金公司大批商品组负责东谈主、金属与矿业分析师郭朝辉合计，几家央企近期在铁矿、铜锌、稀土领域的密集重组看成，不是零丁的成本运作，而是国度计谋联接下的"体系化重组"信号，通过央企平台整合关节矿产资源，既措置行业永久存在的资源漫步、成果偏低问题，又直指关节矿产自主可控与全球订价权普及两大核心想法，这将成为明天 3 到 5 年行业的核心干线。
密集落子
2026 年 1 月 14 日晚，五矿发展的一纸重组预案，让一个连接 17 年的同行竞争疼痛迎来措置的终端。
字据预案，五矿发展将打出"金钱置换 + 刊行股份购买金钱 + 召募配套资金"组合拳，置出毛利率仅 2% — 3% 的买卖金钱，注入五矿矿业、鲁中矿业 100% 股权。往来完成后，该公司将透彻转型为以铁矿选择为核心业务的资源型企业。
注入的金钱号称"矿藏"。
五矿矿业通过中标花红沟铁矿探矿权，铁矿资源戒指总量从 21 亿吨跃升至超 40 亿吨，年产能 1600 万吨铁矿石、600 万吨铁精粉，旗下领有辽宁陈台沟铁矿——这是亚洲最大的单体未拓荒铁矿，资源量达 12.16 亿吨。鲁中矿业则手合手山东地区主干铁矿资源，铁精粉年产能达 135 万吨，刚获取 700 万吨 / 年的采矿许可证。
"咱们相持资源第一计谋，通过国外并购与境内整合，让铜、锂、镍、钴等资源量稳居国内第一梯队，等于要筑牢国度关节矿产自主可控的根基。"中国五矿集团有限公司（下称"中国五矿"）党组布告、董事长陈得信在 2025 年 8 月 13 日工信部的公开讲话中，已为这次整合定调。公开信息炫耀，中国五矿为五矿发展的骨子戒指东谈主，五矿发展系中国五矿核心主干上市平台。
重组不仅措置了自 2008 年、2014 年两次欢喜的历史留传问题，更让五矿发展的估值逻辑发生切换。
中国有色系的国外收购亦接连落地。
2025 年 12 月 19 日，中国有色矿业公告，以 8900 万好意思元收购哈萨克斯坦 SMM inerals 公司 55% 股权（累计持股 70%），由此锁定本卡拉铜矿神色，获取 158 万吨铜资源。该神色展望年产能 10 万吨阴极铜，开采成本较国内低 30%。
三天后，中色股份公告，其全资子公司中色新加坡以 1.06 亿好意思元收购秘鲁 Raura 公司 99.9% 股权，获取锌金属量 106.85 万吨、伴生银 / 铜资源。该神色配套自有水电站，可缩小 30% 电力成本，选择边界达 100 万吨 / 年。
中国有色集团总司理张晋军默示，集团将连接加大在印尼有色金属矿业阛阓的计谋干涉，国外资源神色是保险国内产业链供应链稳固的蹙迫辅助，亦然企业拓展盈利空间的关节抓手。
公开信息炫耀，中国有色集团为中国有色矿业、中色股份的控股股东，两家上市公司均为中国有色集团核心理表里资源平台。
这一系列收购，精确卡位全球低成本资源带。
南边稀土的整合，则在 2026 年 1 月进入委宛。
广晟控股集团将广东稀土集团 100% 股权无偿划转至中国稀土集团。由此，真钱三公棋牌中国稀土集团通过广东稀土集团持有广晟有色 38.45% 股权，成为实控东谈主。广晟有色领有广东省内沿途 3 本稀土采矿证，旗下新丰稀土矿为宇宙最大离子型稀土矿之一，戒指宇宙超 20% 的镝、铽等中重稀土关节资源储量，领有 1.4 万吨 / 年到 1.5 万吨 / 年的冶真金不怕火辨认产能，居宇宙前哨。
此举绮丽着南边稀土整合基本完成。
国内稀土行业 CR5（行业前五名阛阓占有率）已超 80%，中国稀土集团与朔方稀土形成的"南北互补、无同质化竞争"的央企协同步地，行业集聚度与计谋单干连接强化。
又名前金属矿央企高管默示，五矿、有色、稀土的全产业链布局，不是简便地进行资源重叠，而是通逾期刻协同与产能联动，带动国内装备、时刻输出，冲突西方矿业轨范操纵，普及中国企业在全球有色金属订价体系中的谈话权。
阛阓逻辑
三家央企为安在此时密集开首？
2026 年 1 月 28 日，国新办发布会现场，国资委企业改造局局长林庆苗默示，将聚焦国有成本"三个集聚"，以重组整合为抓手，塌实作念好新央企组建和计谋性重组，愈加杰出中央企业在计谋安全等领域的辅助作用。
五矿发展露出预案拟注入五矿矿业、鲁中矿业等优质铁矿金钱，直指国内铁矿约 75% 对外依存度的短板；中国稀土集团通过控股广东稀土集团达成对广晟有色的骨子戒指，推动南边稀土整合取得关节弘扬，强化中重稀土资源掌控力；中国有色通过国外收购锁定低成本铜锌资源，对冲国际价钱波动——三家企业的看成，均紧扣国资委提倡的关节矿产资源安全、自主可控核神思谋定位。
又名接近国资委的东谈主士对经济不雅察报默示，本次案例是国资委计谋定调与司律例则护航下的绮丽性事件，而非每年的常态整合。政策上紧扣"三个集聚"，法律上受益于国法解说降风险，整合上达成"质变式重组"，金钱质料、往来结构、时辰窗口均具有零散性。
值得凝视的是，2026 年 2 月 1 日，最妙手民法院《对于审理矿业权纠纷案件适用法律多少问题的解说》（法释〔2026〕2 号）负责扩充。这部与新《矿产资源法》（2025 年 7 月 1 日扩充）配套的司律例则，比赛下注app官网为央企整合缩小了法律风险、稳固了阛阓预期。
{jz:field.toptypename/}国法解说的核心亮点在于"简化往来进程、明确抵偿机制、强化生态包袱"。举例，明确矿业权转让、作价出资等条约，除国度另有律例、矿业权出让条约或当事东谈主另有商定外，自条约成飞快收效，其效率不再受转让审批限制（物权变动仍需照章办理登记）；明确民众利益压覆矿产需照章抵偿；矿业权东谈主完成生态缔造并验收及格后，除有新的事实外，关联主体不得就清除勘查、开采行为形成的生态落拓拿起民事公益诉讼。
又名金属矿央企法务东谈主员合计，这对于正在鼓动金钱重组的企业来说，是紧要利好。以前矿业权过户审批进程复杂、周期长，这次国法解说简化了矿业权流转关结伴同效率认定进程，有助于普及矿权过户全体成果，幸免因审批关联法律争议导致的重组失败风险。
对中国有色集团而言，国外收购中波及的跨境矿业权流转，也因国法解说中"条约收效无需行政审批"的条目，缩小了往来概略情味。
中色股份、中国有色矿业均已针对国外地缘政事风险、监管政策变化，计提了国外神色风险准备金。
除了政策与法律，精确的阛阓窗口判断，是这次整合得以高效落地的另一关节。
又名参与央企重组的东谈主士分析，刻下钢铁行业处于周期底部逗留，铁矿石价钱处于近四年低点，此时注入铁矿金钱，估值相对较低，能减少金钱注入的成本。同期，2025 年前三季度钢企利润还是初始改善，行业景气度有望边缘回升，等其场所的央企完成整合、开释产能时，刚好能赶上行业复苏。
稀土阛阓相似提供了绝佳窗口。
2025 年，氧化镨钕均价同比上升 27.4% 至 50.87 万元 / 吨，稀土精矿往来价钱联贯 6 个季度上调。重叠缅甸从 2025 年底初始全面禁采稀土，全球中重稀土供应缺口扩大，供需趋紧的步地为整合提供了故意的阛阓环境。
金钱质料自己也达成了跃迁。与往年企业零散、低效的整合不同，这次注入央企的均为"高储量 + 低成本 + 高盈利"的核心金钱。五矿发展拟注入的铁矿金钱，参考行业水平毛利率有望达到 40% 足下（阛阓保守预估）；中国有色收购的国外铜矿开采成本较国内偏低，差值约 30%；中国稀土整合广晟有色后，进一步强化对南边中重稀土资源的掌控力，普及行业订价谈话权。
三家企业的产能打算契合阛阓周期，中国有色的铜锌神色、五矿集团的镍锂神色、中国稀土的稀土产能，将成为全球矿产供需平衡的蹙迫稳固器，有助于减少价钱剧烈波动对行业险阻游的冲击。
政策定标的、法律解疼痛、阛阓给窗口——这三重逻辑共同组成了这次央企矿产整合的底座。
在这一逻辑下，央企整合想法是劳动于"关节矿产自主可控、国有成本计谋集聚、产业链安全升级"的国度计谋。
重塑
三家央企的密集整合，不仅更动了自身，更在行业层面激起四百四病，从资源订价、产业步地到投资逻辑，一个矿业"新世界"的图景正逐步明晰。
往日，中国在关节矿产资源领域面对"资源大国、订价弱国"的难受——铁矿石方面，对外依存度高达 75%，价钱主要由普氏指数决定，受国际三大矿山（必和必拓、力拓、淡水河谷）主导；稀土领域，天然供应全球 90% 以上的阛阓，但订价曾永久受制于国外采购商的集中压价。
这次整合，想法直指订价权的重塑。稀土领域，中国稀土集团对广晟有色的十足控股，让南边稀土订价权进一步集聚。
中国稀土集团又名里面东谈主士败露，集团通过配额管控、协同报价，进一步普及镝、铽等稀缺中重稀土元素的订价影响力，联接阛阓价钱感性追思。
铜锌领域，中国有色的国外铜矿资源布局，灵验加多了全球铜资源的自主供应；其国外锌矿布局也将镇静开释产能，助力普及锌资源供应稳固性。
中信建投期货谋划发展部联席负责东谈主田亚雄合计，上游资源自主化与境表里协同布局，有助于平抑外部供应冲击，增强国内期货价钱的产业锚定作用，推动 SHFE 价钱与 LME 形成更平衡的比价关连，普及中国阛阓在全球铜锌订价中的谈话权。
上海有色网（SMM）资深有色分析师刘小磊亦默示，央企国外矿权与国内资源整合，可对冲国际供应风险，增强沪铜、沪锌的原土订价特征，镇静更动 LME 永久主导全球有色订价的步地。
整合更深层的意旨，在于让产业链供应链更安全，形成"国内 + 国外"双轮回的关节矿产保险体系。
国内层面，五矿发展的铁矿资源将直供宝武、鞍钢等央企钢企；中国稀土集团达成南边稀土轨范斡旋，大幅普及了产业链里面的协同成果，缩小里面往来成本，约略灵验轻佻国际阛阓可能出现的"断供风险"，形成关节矿产的国内供应闭环。
国外层面，中国有色在哈萨克斯坦、秘鲁、赞比亚等地的资源布局，弥补了国内矿产资源天赋的不及，为新动力、特高压电网等国度计谋产业提供了较为稳固的原料供应保险。
上述接近国资委的东谈主士对经济不雅察报说："央企通过全球资源设置，灵验漫步了地缘政事、汇率波动等外部风险，普及了央企矿产企业的抗周期才智，成为国内产业链供应链稳固发展的‘压舱石’。"
五矿证券新动力行业首席分析师张斯恺合计，成本阛阓对五矿发展等央企矿产企业的估值逻辑已发生根柢升沉，关联企业将通过估值核心合理追思（由高 PE 区间下移至 15 到 25 倍合理区间）+ 净利润大幅增长的戴维斯双击，翻开市值缔造与普及空间。
产业成本层面，政策明确荧惑央企通过混改引入社会成本。五矿发展在本次重组中，配套融资就拟引入社保基金、产业基金等，通过放大整合效应，为阛阓提供了多元化的投资旅途。
央企的集聚整合，也对矿产行业的生态产生影响。头部央企完成整合后，约略集聚资源攻关劣品位矿高效应用、稀土永磁材料高端制造等核心时刻。中国五矿科技委员会民众探究委员会委员在 1 月 15 日的科技翻新大会上默示，这将灵验普及国内矿产行业的全体时刻水平，缩小对国外核心时刻的依赖。
在国外，央企的资源布局也推动了印尼、秘鲁、哈萨克斯坦等国度成为全球有色矿产投资的核心阵脚。上述央企金属矿分析师合计，这镇静更动了全球矿产资源的供应步地，同期为国内中小矿产企业走出去提供了熟识的样本，促进了全球矿产产业链的协同发展。
上述前金属矿央企高管默示，本次央企矿产整合可能是促使行业资源进一步集聚发展，信得过走向高端引颈的关节节点。