1月29日，苹果公司发布2026财年第一财季（遣散2025年12月27日）功绩文书骄气，总营收、iPhone收入、服务收入等多项方针创下历史新高。在全球科技股押注"AI+硬件换机"的布景下，商场对苹果这份沐日季财报的关注点汇聚在三件事：iPhone 17的换机强度能否延续、中国需求是否信得过回暖、以及在内存涨价与先进制程产能焦虑的情况下，苹果能否守住利润率与供给节律。
更引东谈主预防的是，CEO库克在财报电话会上晓喻，苹果正与谷歌合作开发下一代Apple基础模子，这将为本年推出的更个性化Siri提供能源。这一合作记号着苹果在AI计谋上的紧要转向，库克默示：
"咱们以为谷歌的AI技艺将为Apple基础模子提供最健硕的基础，咱们信赖通过这一合作粗略解锁多数体验并以要害格式进行翻新。"
{jz:field.toptypename/}iPhone引爆超等周期，通盘地区创历史新高
本季度最大的惊喜来自iPhone。该家具线收入达到853亿好意思元，同比激增23%，创下历史新高。库克在电话会上用"令东谈主热爱（staggering）"和"高出（extraordinary）"来描摹用户对iPhone 17系列的暖和。尤其是主打超薄想象的iPhone Air和性能怪兽17 Pro系列，顺利推动了全球各地区营收创下新高。
iPhone 17系列成为史上最强、最受迎接的家具线。左证451 Research的打听，iPhone 17系列在好意思国的客户满足度高达99%。库克颠倒强调了家具的多重眩惑力："这是性能、续航、相机系统、想象的好意思满纠合。"
坚强需求导致供应链吃紧。库克坦言，由于12月季度的惊东谈主推崇远超预期，公司面前渠谈库存相配精简。
"咱们正处于供应追逐模式，以得志极高的客户需求。面前很难预测供需何时均衡。"
大中华区"狂飙"38%，闹翻需求疲软传言
此前商场最为担忧的大中华区推崇，成为了本季度的最大惊喜。大中华区营收同比增长38%，透顶扫清了此前对于中国商场需求疲软的阴暗。
库克浮现，这是iPhone在中国历史上推崇最好的一个季度，不仅升级用户创记录，来自安卓阵营的"调理用户"也末端了双位数增长。线下门店客流量激增，iPhone包揽了中国城市地区智高东谈主机销量前三名。这一数据有劲地解说了苹果在高端商场的统率力依然雄厚。
官宣联手Google，AI计谋拼图补都
在引人注目的AI边界，苹果终于放出了"大招"。库克在电话会上崇敬证据，苹果正在与Google合作开发下一代"苹果基础模子（Apple Foundation Models）"。
这项合作将顺利提拔本年晚些时候推出的更具个性化的Siri。库克默示，Google的AI技艺将为苹果的基础模子提供最健硕的基础，这一表态也散伙了商场对于苹果在生成式AI边界"单打独斗"如故"借力打力"的想到。受此音尘影响，商场对苹果AI变现旅途的信心大增。
供应瓶颈与存储涨价：成长的纳闷
尽管功绩亮眼，但苹果也面对着"幸福的纳闷"。首席财务官Kevan Parekh指出，由于需求远超预期，iPhone面前处于严重的供应受限状态，且揣度将继续到下个季度。库克解释称，
瓶颈主要来自于坐褥最新SoC芯片的3nm先进工艺节点产能不及。
此外，科罚层也预警了存储芯片价钱的大幅飞腾。固然对2026年财年Q1毛利率影响有限，但揣度将对Q2产生一定冲击。不外，收货于高端机型占比培植和边界效应，苹果依然给出了坚强的Q2毛利率结合（48%-49%）。
苹果2026财年第一财季功绩电话会全文实录
行径日历：2026/01/29
公司称呼：Apple
行径刻画：2026财年Q1功绩电话会
起首：Apple
施展智商（Presentation）
Suhasini Chandramouli，投资者关系：
列位下昼好，迎接参加苹果2026财年第一财季功绩电话会议。我是投资者关系总监Suhasini Chandramouli。今天的电话会议将被灌音。今天起先发言的是苹果首席实施官Tim Cook，随后是首席财务官Kevan Parekh。之后咱们将敞开电话会议供分析师发问。
请崇敬，今天询查中你们听到的部分信息将组成前瞻性施展，包括但不限于谋划营收、毛利率、运营开销、其他收入与开销、税项、老本树立以及畴昔业务瞻望等内容。
这些施展波及风险与不坚信性，可能导致施行遣散或趋势与咱们的预测存在紧要各别，包括与宏不雅经济情景、关税过头他措施、以及法律与监管门径可能对公司业务及经营功绩形成的影响谋划的风险。欲了解更多信息，请参阅苹果最近提交的10-Q与10-K文书中询查的风险身分，以及咱们今天向好意思国证监会（SEC）提交的8-K文献过头附带的新闻稿。更多信息也将载于咱们将于来日提交的、遣散2025年12月27日季度的10-Q文书，以及咱们向SEC提交的其他文书与文献中。苹果不承担更新任何前瞻性施展的义务；这些施展仅遣散其作出之日灵验。
面前我把电话交给Tim，请他作开场发言。
Tim Cook，首席实施官：
谢谢你，Suhasini。列位下昼好，感谢大家参加电话会。我很自爱地说，咱们刚刚渡过了一个"载入典籍"的季度。咱们文书了公司史上最好的一个季度：营收1438亿好意思元，同比增长16%，并超出咱们的预期。iPhone的需求简直"惊东谈主"，营收同比增长23%，并在通盘地舆分部都创下历史记录。
服务业务也创下历史营收记录，同比飞腾14%；每股收益（EPS）也达到历史新高2.84好意思元，同比坚强增长19%。咱们在好意思洲、欧洲、日本以及亚太其他地区均创下历史营收记录，并在咱们跟踪的绝大多数商场末端增长。咱们在新兴商场陆续积存动能，其中包括印度——咱们在印度末端了坚强的两位数营收增长。大中华区营收也同比增长38%，由iPhone驱动；iPhone在升级用户上创记录，并在换机用户（从其他品牌转来的用户）上末端两位数增长。
苹果12月季度的功绩体现了咱们对翻新的鉴定承诺，戮力于服务客户、并践行"打造寰球上最好的家具与服务"的处事。底下我将更深刻地看一下咱们各条家具线的推崇，先从iPhone运行。
正如我之前提到的，iPhone渡过了一个相配出色的季度：营收创历史新高，达到853亿好意思元，同比增长23%。这是咱们有史以来最强的iPhone家具线，亦然迄今最受迎接的一代。在通盘这个词季度中，客户对iPhone的暖和非同小可。用户对它所能作念到的一切都感到粗糙。
iPhone 17 Pro与17 Pro Max带来终极iPhone体验：领有iPhone史上最好性能与续航、起初进的录像系统，以及引东谈主预防的想象。iPhone Air是咱们迄今最薄、最轻的智高东谈主机，在超薄且流通的想象中集成了健硕的才气；iPhone 17则是一项在极高性价比下末端的信得过出色的升级。
接下来是Mac。12月季度Mac营收为84亿好意思元。咱们愉快地看到，Mac装机量（installed base）再创历史新高；在购买Mac的客户中，接近一半是该家具的新用户。搭载M5的14英寸MacBook Pro在AI性能上末端巨大飞跃，这收货于新一代GPU架构和更快的神经蚁集引擎。从面向破钞者和企业、全球最受迎接的札记本电脑MacBook Air，到工整却健硕的Mac mini，咱们的每一款Mac都为用户提供了出奇价值。跟着近期发布的Apple Creator Studio在Mac、iPad与iPhone上可用，创作家领有了更多器用：无论是创作精彩音乐，如故把设备变成视频制作处事室，都更轻车熟路。
与此同期，iPad在12月季度的营收为86亿好意思元，同比增长6%，升级用户数目创下历史记录。咱们为迄今最强的iPad家具线感到自爱：从搭载A16、推崇极其受迎接的iPad，到具备惊东谈主多用途才气的iPad Air，再到健硕到不行想议、搭载M5的iPad Pro——它领有极其纤薄轻巧的想象。难怪iPad陆续成为全球最受迎接的平板电脑。
在可衣着设备、家居与配件方面，营收为115亿好意思元。通过Apple Watch Ultra 3与Apple Watch Series 11，用户正在使用一整套健康与福祉功能，匡助他们末端健康办法。在近期的一项打听中，咱们看到越来越多用户默示他们会戴入辖下腕表睡觉，这让他们每天早上不错检察寝息评分，并找到改善寝息质料的方法。Apple Watch的请示也促成了用户与医师之间的病笃对话，举例对于潜在高血压迹象。这些仅仅Apple Watch匡助东谈主们更健康生涯的诸多格式中的一部分。
AirPods Pro 3的反馈相配出色。客户对其丰富、千里浸式的音质、无与伦比的主动降噪水平，以及彰着培植、简直"无感指导"的舒收敛拍桌热爱。及时翻译等功能也正在窜改东谈主们交流的格式：匡助用户跨话语及时畅通，让日常对话更天然、更易用。通盘这些翻新共同创造出一种既健硕又个性化的体验；咱们看到的暖和也反应出AirPods Pro 3与客户产生了何等激烈的共识。
在各个家具类别中，咱们看到相配高的客户满足度，何况咱们很自爱地文书：咱们的装机量（installed base）再翻新记录，活跃设备超过25亿台。在本季度，咱们也很欢乐看到：在提拔的iPhone中，大多数用户正在积极使用Apple Intelligence的才气。自Apple Intelligence推出以来，咱们依然引入了数十项功能，包括写稿器用与"清算（cleanup）"，并将其提供为15种话语版块。这些AI体验是个性化的、贯注阴事的，并在咱们的平台间无缝集成，且与用户每天作念的事情谋划。咱们正在把智能融入东谈主们依然疼爱的更多家具体验中，从而让每一种体验都更健硕、更安然。
咱们最受迎接的功能之一是"视觉智能（visual intelligence）"，它匡助用户基于iPhone屏幕上的内容学习和完成更多事情，使得在应用间搜索、遴选行径以及复兴问题变得更快。正如我之前提到的，咱们也听到许多令东谈主奋斗的故事：东谈主们用及时翻译在不同话语之间无缝交流。这些仅仅浩荡健硕AI功能中的一部分，它们正匡助用户用咱们的家具作念出高出的事情；咱们的家具是全球迄今为止最好的AI平台。之是以如斯，很猛进程上归功于Apple silicon高出的算力与性能。
在AI边界接力的基础上，咱们也在与谷歌合作开发下一代Apple Foundation models。这将匡助驱动畴昔的Apple Intelligence功能，包括本年推出的更个性化的Siri。咱们对畴昔将解锁的诸多新体验感到无比粗糙。
接下来谈服务业务。咱们末端了300亿好意思元的历史营收记录，同比越过14%。服务业务也在发达商场和新兴商场均创下历史营收记录。Apple TV势头相配坚强：12月的不雅看量同比增长36%。这并不令东谈主恐怕，因为像《Pluribus》这样的剧集正在创造不雅众喜爱的文化时刻。大家对行将推出的新作品期待不断升温，比如由Steven Spielberg与Martin Scorsese打造的《Cape Fear》。咱们也很欢乐晓喻，《Ted Lasso》将在本年夏天总结第四季。
自上线六年来，咱们对Apple TV不雅众暖和不断增长感到奋斗，并感谢随之而来的各项荣誉——最近在Critics Choice与Golden Globe Awards上亦是如斯。迄今为止，Apple TV作品已获取650多个奖项与3200多项提名，其中包括近期晓喻的、影片《F1， the Movie》获取的奥斯卡最好影片提名。说到F1，咱们也行将迎来新一季F1赛事；对好意思国的F1粉丝而言，Apple TV将是不雅看每一场进修赛、排位赛、冲刺赛与大奖赛的场合。MLS球迷本年也将能通过Apple TV订阅不雅看每一场通例赛与季后赛，咱们期待畴昔几周的开赛。
追思夙昔，2025年对服务业务而言是极好的一年：咱们推出了令东谈主热爱的新功能并突破多项记录。Apple Music的收听量与新增订阅都攀升至历史高位。Apple Pay旧年为咱们的合作伙伴减少了超过10亿好意思元的诈骗耗损，咱们也把它带到了比以往更多的商场。旧年，咱们平均每周在App Store迎来超过8.5亿用户——这是全球最安全、最具翻新力的应用商场。自2008年以来，开发者在咱们平台上的累计收入依然超过5500亿好意思元。
在零卖方面，咱们继续为全球客户带来"神奇"的体验，何况咱们很欢乐在本季度末端零卖业务史上最好推崇。咱们在12月于印度开设了第五家门店，并经营不久后在孟买再开一家新店。无论咱们身在何处，咱们都把我方视为更大合座的一部分。因此，咱们把价值不雅落确凿所作念的每一件事里：这意味着与越南等地的合作伙伴联袂，为农村地区带来更清洁的用水；意味着庆祝来自巴西、印尼、韩国等地开发者学院新一届翻新者毕业；意味着使用回收材料3D打印Apple Watch钛金属表壳，在不放置质料的前提下更环保；以及更多更多。
咱们尤其为提拔好意思国翻新所作念的处事感到自爱。旧年，咱们承诺在四年内投资6000亿好意思元，投向先进制造、芯片工程、东谈主工智能等要害产业。在继续加码对好意思国的耐久投资流程中，咱们通过遍布50个州的数千家供应商，提拔了近50万个处事岗亭。自作出最初承诺以来的一年里，咱们取得了很猛进展。今天，咱们正在从休斯敦的新制造工场发应用于撑持Apple Intelligence的服务器。通过咱们的先进制造经营，咱们正与肯塔基州的康宁合作，坐褥iPhone与Apple Watch所用100%的盖板玻璃。咱们正与好意思光合作，好意思光依然为新的先进芯片封装与测试工场破土动工；咱们也在继续推动在好意思国建立端到端的芯片供应链，2025年在好意思国采购了200亿好意思元芯片。通过位于底特律的苹果制造学院，咱们依然在培训好意思国企业与翻新者掌抓最新的智能制造与东谈主工智能技艺。该学院开设仅六个月，依然带来极其积极的影响：企业与苹果工程师并肩处事，推动其供应链的坐褥力、效用与质料培植。
正如我在开面目说，从许多方面看，这对苹果而言都是一个高出的季度。咱们对畴昔一年中将带来的、前所未见的翻新契机感到粗糙，并将一步步丰富用户的生涯。畴昔几周与几个月里有太多值得期待的事情，我相配有信心：咱们最好的作品尚在前线。
接下来把电话交给Kevan。
Kevan Parekh，资深副总裁兼首席财务官：
谢谢你，Tim，大家下昼好。咱们本季度营收为 1，438亿好意思元，同比增长 16%，这是咱们历史上推崇最好的一个季度。在全球范围内，咱们在发达商场和新兴商场均创下了历史最高营收记录。咱们在所跟踪的大多数商场都末端了同比两位数增长，包括好意思国、拉丁好意思洲、西欧、大中华区、印度以及南亚地区。
家具营收为 1，137亿好意思元，同比增长 16%，主要由 iPhone 的两位数增长推动，并创下了新的历史记录。正如 Tim 提到的，收货于咱们坚强的客户丹心度和满足度，咱们的活跃设备装配基数已突破 25 亿台，在通盘家具类别和地舆区域均创下历史新高。
服务营收为 300亿好意思元，同比增长 14%。这一推崇依然具有平庸性，在咱们跟踪的简直通盘商场都末端了两位数增长。
咱们在告白、云服务、音乐和支付服务方面均创下历史营收记录，App Store 和视频业务在 12 月季度也创下记录。
公司合座毛利率为 48.2%，高于咱们结合区间的上限，环比培植 100 个基点，主要由有益的家具结构和边界效应推动。
家具毛利率为 40.7%，环比培植 450 个基点，相似由有益的家具结构和边界效应推动。
服务毛利率为 76.5%，环比培植 120 个基点，真钱三公棋牌主要由结构性身分推动。
运营用度为 184亿好意思元，同比增长 19%，稳当咱们此前给出的区间，主要由研发参加增多所驱动。
净利润为 421亿好意思元，摊薄后每股收益为 2.84好意思元，同比增长 19%。净利润和摊薄后每股收益均创下历史新高。这些极其坚强的业务推崇也推动咱们末端了创记录的经营现款流，达到 539亿好意思元。
接下来，我将为各个营收类别提供更多细节。
iPhone 营收为 853亿好意思元，同比增长 23%，主要由 iPhone 17 系列推动。iPhone 在全球推崇坚强，在咱们跟踪的多个商场创下历史营收记录，包括好意思国、大中华区、拉丁好意思洲、西欧、中东、澳大利亚和南亚，同期在印度创下 12 月季度记录。
iPhone 的活跃装配基数增长至历史新高，在合座以及多个国度（包括好意思国、中国大陆、日本和印度）均创下升级用户数目的新记录。左证 WorldPanel 最近的一项打听，iPhone 是好意思国、中国一线城市、英国、澳大利亚和日本的畅销机型。客户相配喜爱最新的 iPhone 家具线。左证 451 Research 的测量，iPhone 17 系列在好意思国的最新客户满足度为 99%。
Mac 营收为 84亿好意思元，同比下跌 7%。正如咱们在前次电话会议中提到的，咱们面对着旧年同期 M4 MacBook Pro、Mac mini 和 iMac 发布带来的相配繁难的同比基数。尽管如斯，咱们在多个新兴商场仍继续末端增长，包括巴西、印度、马来西亚、越南等。正如 Tim 之前提到的，Mac 的装配基数再次创下历史新高，购买 Mac 的客户中，接近一半是新用户。在好意思国，Mac 的客户满足度为 97%。
iPad 营收为 86亿好意思元，同比增长 6%，主要由搭载 M5 的 iPad Pro 和搭载 A16 的 iPad 推动。咱们继续眩惑新用户。事实上，本季度购买 iPad 的客户中，超过一半是新用户。这推动 iPad 的装配基数创下历史新高，同期升级用户数目也创下新高。左证 451 Research 的最新文书，好意思国 iPad 的客户满足度为 98%。
可衣着设备、家居和配件营收为 115亿好意思元，同比下跌 2%。本季度咱们在 AirPods Pro 3 上遭遇了供应礼貌，咱们以为淌若莫得这些礼貌，该类别合座是会末端增长的。可衣着设备的装配基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的客户中，超过一半是新用户。在好意思国，客户满足度为 96%。
服务营收达到 300亿好意思元的历史新高，同比增长 14%。正如之前所说，咱们在告白、音乐、支付服务和云服务方面均创下历史营收记录，其中付费订阅用户末端了两位数增长。咱们对服务业务的畴昔依然充满信心。凭借超过 25 亿台活跃设备的装配基数，咱们领有极其坚实的新增长基础。
本季度，交往账户和付费账户数目均创下历史新高，客户参与度继续培植。咱们也在不断培植服务质料并拓展服务广度。从 Wallet 中的数字身份证功能（允许用户使用好意思国护照信息创建 ID 并存入钱包），到 App Store 搜索中新增的告白位，为告白主提供更多通过搜索推动下载的格式。
接下来谈企业业务。企业继续扩大其 Apple 设备边界，以在保持安全性的同期培植坐褥力。Snowflake 已在全公司范围里面署了 9，000 多台 Mac 设备，将 Mac 树立为通盘业务单位的主要札记本电脑，从而培植性能并减少提拔工单数目。
阿斯利康正在为其医药销售团队部署 5，000 多台搭载 M5 的 iPad Pro，以在逐日与临床医师会面时充分利用包括 Apple Intelligence 在内的 AI 才气。在墨西哥，国内最大的零卖商 Coppel 最近新增了 MacBook Air，同期其 iPad 设备边界已超过 10，000 台。
接下来谈现款情景和老本薪金经营。咱们本季度末端时持有 1，450亿好意思元的现款和有价证券。咱们偿还了 22亿好意思元到期债务，并减少了 60亿好意思元生意单据，使得总债务为 910亿好意思元。因此，季度末的净现款为 540亿好意思元。
本季度咱们向股东返还了 近 320亿好意思元，其中包括 39亿好意思元的股息和等价物，以及通过公开商场回购 9，300万股 Apple 股票的 250亿好意思元。
瞻望 3 月季度，我将追思咱们的功绩结合，其中包含前瞻性信息。需要强调的是，咱们的假定基于：遣散本次电话会议时全球关税税率、政策过头适用格式保持不变，且全球宏不雅经济出路未出现进一步恶化。
咱们揣度 3 月季度公司合座营收同比增长 13% 至 16%，该结合已包含咱们对 iPhone 供应受限的最好想到。咱们揣度服务营收同比增长率将与 12 月季度相似。咱们揣度毛利率为 48% 至 49%。咱们揣度运营用度为 184亿至 187亿好意思元，与 12 月季度邻近，同比增长主要由更高的研发参加推动。
咱们揣度其他收入和用度约为 1亿好意思元（不包括少数股权投资的市值变动影响），税率约为 17.5%。临了，董事会已晓喻每股 0.26 好意思元的现款股息，将于 2026 年 2 月 12 日支付给 2 月 9 日登记在册的股东。
问答智商（Questions And Answers）
接线员（Operator）：
天然。咱们将接入来自 Evercore 的 Amit Daryanani 的第一个问题。
Amit Daryanani，分析师：
好的，我有两个问题。起先，面前商场相配关注内存对主机厂商的影响。我想请你们谈谈，在你们初度上调 3 月季度毛利率结合时：
第一，你们在确保出货所需内存供应方面的把抓有多大？
第二，内存价钱飞腾将如何跟着时刻推移反应到 Apple 的成本模子中？
是的，Amit，你好，我是 Tim。让我先退一步，从 Kevan 在发言中提到的供应礼貌以及内存问题谈起，一次性复兴你的两个问题。
起先，咱们对客户对最新 iPhone 家具线的反应感到相配粗糙，坦率地说，远远超出了咱们的预期，iPhone 增长了 23%。这一遣散导致咱们在 12 月季度末端时渠谈库存相配低，因为需求水平极其惊东谈主。基于这少许，咱们面前处于追逐供应以得志极高客户需求的状态。
咱们面前照实存在供应受限的情况，而且在现时阶段，很难预测供需何时粗略复原均衡。这些礼貌主要来自于咱们 SoC 所遴选的先进制程节点的产能可用性。面前咱们在供应链中的纯真性比泛泛情况下要低，一部分原因恰是我刚才提到的需求大幅超出预期。
从内存角度来看，复兴你的问题，内存对 Q1，比赛下注app也即是 12 月季度毛利率的影响相配有限。咱们照实揣度内存将在 Q2 对毛利率产生更彰着的影响，这少许依然包含在 Kevan 之前给出的 48% 到 49% 的结合中。
至于 Q2 之后，咱们昭着不会提供超出现时季度的结合，但咱们照实看到商场上的内存订价正在权臣上升。和以往一样，咱们会评估一系列移交决策。但愿这能给你一个完整的视角。
相配感谢，Tim，这些解释相配明晰。我的第二个问题是对于中国商场的坚强推崇。这依然相配接近你们在中国的历史最高营收了。是什么在推动这一增长？以及 12 月季度所看到的增长速率是否具有可继续性？谢谢。
天然。大中华区同比增长 38%，主要由 iPhone 推动，咱们在何处创下了历史最高的 iPhone 营收记录，这是大中华区历史上推崇最好的一个 iPhone 季度。
这绝对是由客户对 iPhone 17 家具线的暖和所推动的。我还要告诉你，在本季度，中国零卖店的客流量同比增长了坚强的两位数。这是一个相配出色的季度。
咱们的装配基数在大中华区和中国大陆均创下历史新高，咱们在升级用户数目方面也创下历史记录，同期在换机用户方面末端了坚强的两位数增长。
左证 Worldpanel 的打听，iPhone 在本季度是中国一线城市排行前三的智高东谈主机。合座来看，这一切主要由家具实力和客户对家具的积极反馈所驱动。
此外，在非 iPhone 家具方面，大多数购买 Mac、iPad 和 Apple Watch 的客户仍然是该家具的新用户，这是一个相配积极的信号。左证并吞打听，iPad 是中国一线城市最畅销的平板电脑。
左证 Counterpoint 的数据，MacBook Air 是 12 月季度最畅销的札记本电脑机型，Mac mini 是最畅销的台式机。因此，总体来说，中国商场是一个相配出色的季度，咱们对此感到无比欢乐。
相配棒。谢谢你，Amit。接线员，请接入下一个问题。
接线员：
下一个问题来自 Morgan Stanley 的 Erik Woodring。
Erik Woodring，分析师：
相配好，谢谢你们复兴我的问题。Tim，祝福你们晓喻与 Google 的合作，咱们都相配期待你们本年晚些时候推出的家具。当我辩论你们的 AI 计谋时，很彰着这会带来额外成本，咱们也看到这些反应在运营用度中。
你能否匡助咱们阐明 AI 带来的收入端上行后劲？你们的许多竞争敌手依然在设备中整合了 AI，但面前还不明晰 AI 带来了若干增量变现。Apple 一直在投资方面相配有规律，你们领有各别化家具，那么你们如何通过 AI 末端变现？以及 ROI 的末端时刻表是怎么的？然后我有一个粗陋的追问。
我想说的是，咱们正在把智能融入到东谈主们所疼爱的更多功能中，并以一种个东谈主化且贯注阴事的格式将其整合进通盘这个词操作系统。我以为，这样作念粗略创造巨大的价值，并为咱们的家具和服务掀开一系列契机。
而且咱们也对与 Google 的合作感到相配满足。
相配有匡助。
咱们——咱们对此相配满足。
好的，谢谢你，Tim。那我的追问是，面前你们依然有了更多时刻和数据来评估这一轮周期，能否谈谈驱动 iPhone 坚强推崇的主要身分？淌若只可选一到两个最要害的身分，它们是什么？以及你们以为这些身分的可继续性如何？
我以为这对不同用户群体来说是不同的，取决于他们原来使用的设备。但长久是一系列身分的轮廓：骄气屏、录像头、性能、全新的自拍录像头、想象——这个想象深受用户喜爱。恰是通盘这些身分同期纠合，才训诫了一个相配坚强的家具周期，这少许依然在咱们 12 月季度的功绩中得到了体现。
太好了，谢谢你，Tim，祝你们一切顺利。
谢谢。
太好了。谢谢你，Erik。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 Goldman Sachs 的 Michael Ng，请运行。
Michael Ng，分析师：
相配好，下昼好。感谢复兴我的问题。我也有两个问题。起先，听到你们对 3 月季度 13%–16% 的营收增长结合令东谈主饱读吹。我想了解一下，在咱们想考各个家具类别时，有莫得哪些同比基数需要颠倒崇敬？
我知谈旧年同期你们发布了 M4 MacBook Air、iPhone 16E、A16 iPad，以及搭载 M3 的 iPad Air。想请示这些是否会带来较大的同比压力，如故说在现时新家具周期下影响并不彰着？谢谢。
是的，Mike，我是 Kevan。你好吗？谢谢你的问题。
我不会说有什么颠倒值得强调的同比基数问题。正如你回忆的那样，上个季度咱们提到 Mac 面对相配繁难的同比比较，但面前莫得任何情况达到咱们其时在结合中强调的进程。
因此，我以为这仅仅咱们现时所看到的坚强家具周期的延续，天然也受到我在准备发言中提到、以及 Tim 稍早说起的供应礼貌影响。
太好了。那我第二个问题是对于服务业务。告白在本季度推崇坚强。我想问一下告白方面的新增长契机。我知谈你们在 App Store 搜索中增多了新的告白位。你能否多谈少许这个办法？以及你们是否辩论在舆图或 TV 等其他家具中彭胀告白？谢谢。
天然，Michael。淌若我从合座角度来看，正如咱们所说的，咱们在跨服务业务方面看到了相配好的、平庸的推崇，涵盖告白、音乐、支付服务和云服务，这些都创下了历史营收记录。
因此，我以为咱们在多个服务类别中都看到了邃密的契机，何况咱们继续推出新的服务功能。咱们提到过在 Wallet 中新增的数字 ID 功能，你也提到了 App Store 搜索中新增的告白位，咱们对此感到相配粗糙，它为告白主提供了更多被发现的格式。
是以我以为咱们将继续寻找契机，在为用户增涨价值的同期，也为 Apple 创造更多契机。正如咱们所说，咱们达到了 25 亿台活跃设备这一病笃里程碑，这为咱们的服务业务提供了相配令东谈主粗糙的契机。
太好了，谢谢你的共享，Kevan。
好的，谢谢。
谢谢你，Mike。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 Melius 的 Ben Reitzes，请运行。
Ben Reitzes，分析师：
嘿，大家好，最近如何样？
你好，Ben。
你好，Tim。我的第一个问题如故对于 Google 的合作。我想了解你们是如何作念出这个决定的，颠倒是在 AI 和 Siri 方面。是否存在肖似搜索业务那样的收入分红契机？谢谢。
咱们基本上以为，Google 的 AI 技艺为 Apple Foundation Models 提供了最具才气的基础。咱们信赖，通过这一合作，咱们不错解锁多数体验，并以病笃的格式进行翻新。
咱们将陆续在设备端运行，并在专有云算计中运行，同期保持咱们行业起先的阴事门径。
至于与 Google 的具体合作安排，咱们不会线路谋划细节。
唉，好吧，我就知谈你会这样说。那我第二个问题是对于毛利率。我得说，我确实很震恐。Tim，得向你问候，你们果然能作念到 48%–49%。
在 NAND 等内存价钱飞腾的情况下，这到底是如何作念到的？是因为家具结构改善、服务占比提高、服务毛利率上升吗？你们是如安在这些布景下仍然督察 48%–49% 的？
是的，Ben，我是 Kevan。你好吗？我先从 Q1 毛利率说起。咱们在 Q1 末端了 48.2%，略高于此前给出的结合上限，环比培植 100 个基点。
淌若你看这一推崇，咱们提到这是由有益的家具结构推动的。你知谈，当咱们领有一个坚强的家具周期，iPhone 的订价推崇邃密时，这频繁会带来更有益的结构和边界效应。
咱们面前正处于一个坚强的 iPhone 周期，正如 Tim 所刻画的，这反应在家具毛利率上，家具毛利率环比培植了 450 个基点。
服务业务也在继续孝顺，该业求末端了两位数增长，这亦然一个病笃身分。
在结合方面，咱们给出的区间与 12 月季度肖似，其中会有一些利好和对消身分。咱们揣度服务占比将陆续培植，这在从 Q1 到 Q2 的流程中频繁都会发生，但同期也会受到季节性杠杆下跌的部分对消。
轮廓来看，咱们对 48%–49% 的结合嗅觉邃密。
太强横了。谢谢。
好的，谢谢你，Ben。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 UBS 的 David Vogt。
David Vogt，分析师：
很好，谢谢你们复兴我的问题。Tim 或 Kevan，淌若咱们把视角拉远少许，你们能否匡助咱们阐明一下你们是如何看待合座智高东谈主机商场需求的，尤其是在内存价钱走势的布景下？
咱们也听到了一些其他 OEM 和零部件供应商的担忧，包括组件可获取性问题，以及为了对消成本上升而可能遴选的订价措施是否会导致需求受损。
我知谈你们不会给出全年结合，但你们如何看待这些不同身分，以及它们可能对本年剩余时刻内智高东谈主机商场合座需求、以及最终对 iPhone 需求意味着什么？
在供应端方面，我之前依然就 Q2 的供应礼貌发表过一些观念，这也依然反应在 Kevan 早前给出的营收结合中。
正如我提到的，这些礼貌来自先进制程节点的产能，本色上是 Q1 iPhone 增长 23%，远远超出咱们里面预期所导致的，何况在一段时刻内，供应链的纯真性相对有限。
至于 Q2 之后，我不太想对供应发表褒贬，因为供应是行业内多种身分不断变化的遣散。
对于内存订价，我之前也依然作念过褒贬。
在需求方面，咱们以为左证掌抓的信息，咱们在 12 月季度末端了商场份额的培植。昭着，合座商场并莫得增长 23%，因此咱们对这少许嗅觉邃密。但我不想预测畴昔商场会如何反应，这相配繁难。
判辨了。那我冒险追问一下，你刚才提到你们会辩论一系列选项来移交内存价钱问题。咱们应该如何阐明耐久条约（LTA）在现时商场中的作用？这是一个可行选项吗？如故说更多是现货采购？仅仅想更好阐明商场动态。
是一个范围。咱们不会比这说得更具体。有不同的杠杆不错使用，至于后果如何，还要看情况，但照实存在一系列遴荐。
好的，谢谢你们。
嗯。
很好，谢谢你，David。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自好意思国银行的 Wamsi Mohan。
Wamsi Mohan，分析师：
没问题，谢谢。Tim，在服务业务方面，你们末端了 14% 的增长，而且你们提到 App Store 在 12 月季度创下记录。但第三方数据骄气，App Store 增速彰着放缓，可能只好 7%，与您提到的 14% 存在各别。
你能否证据这少许？淌若属实，驱启航分是什么？以及你们畴昔可能遴选哪些措施来扭转这一趋势？我还有一个追问。
Wamsi，我是 Kevan。咱们想重申的是，在本季度，App Store 创下了季度记录。
正如你所知，咱们不会提供单项服务业务的具体推崇。但淌若从合座来看，咱们在不同服务类别以及不同地区都末端了平庸增长，在发达商场和新兴商场都创下了历史记录，何况均末端了两位数增长。
因此，咱们不会在服务业务的细分层面提供更多具体信息。
好的，谢谢你，Kevan。那回到内存价钱问题。历史上，除非外汇商场出现极点波动，不然 Apple 很少使用订价行动移交技能。但在现时这种前所未有的内存价钱飞腾布景下，订价是否可能成为你们称心辩论的一个杠杆？
我不想就这个问题进行想到。
谢谢你，Wamsi。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 JPMorgan 的 Samik Chatterjee。
Samik Chatterjee，分析师：
你好，谢谢你们复兴我的问题。第一个问题是对于你们第一季度的老本开销，比拟上一季度有所放缓。
我想了解一下，与 Google 在 Gemini 以及 Apple Foundation Models 下一代模子方面的合作，是否会对你们使用 Apple 专有云算计的经营产生任何短期影响？我知谈你们强调专有云在耐久中的病笃性，此次合作是否会带来变化？我还有一个追问。
天然，我是 Kevan。正如 Tim 所说，咱们不会提供对于与 Google 合作细节的进一步信息。
就老本开销来说，正如你所知，咱们遴选的是夹杂模式，因此老本开销可能会波动，并不老是与业务推崇顺利谋划。
老本开销包含多项内容，包括设备模具、设施、零卖投资以及数据中心。咱们在数据中心方面纠合使用自有和第三方产能。
因此，很难从单一季度的 CapEx 得出论断。旧年咱们照实为专有云算计环境进行了开辟，这在 12 月季度中有所体现。
判辨了。那我的追问是对于家具毛利率。你提到家具毛利率改善主要由家具结构推动。你能否具体讲明 iPhone 17 比拟 16 的结构各别？关税是否起到了作用？以及你们对下季度关税的预期？
这里有几个方面。起先，合座家具毛利率方面，咱们提到是由有益的家具结构和边界效应推动的。由于现时 iPhone 周期相配坚强，这种有益进程可能高于以往周期。
其次，Q1 频繁会体现新家具成本结构的影响，但本次咱们看到结构和边界效移交冲了这一影响。
对于关税，咱们此前给出的 12 月季度影响约为 14 亿好意思元，施行遣散也大致在这个水平。
相配好，谢谢你，Samik。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 TD Cowen 的 Krish Sankar。
Krish Sankar，分析师：
你好，谢谢你们复兴问题。第一个问题给 Tim。你之前提到了 Gemini 与 Apple Foundation Models 的合作。咱们应如何阐明 Apple 自有模子与第三方模子之间的功能单干？Apple Foundation Models 是否会演进为 AI 软件栈中的不同层级？我还有一个追问。
你应该把它看作一种合作。咱们会陆续零丁激动咱们我方的处事，但为个性化 Siri 提供提拔的，将是与 Google 的合作。
判辨了。那我的追问是，鉴于内存枯竭同期影响智高东谈主机和 PC 商场，而 Apple 领有更强的采购才气，你们是否定为这是一个培植 iPhone 和 Mac 商场份额、挤压竞争敌手的契机？
我不想对这少许作念进一步褒贬。咱们依然提到，在 12 月季度 iPhone 末端了商场份额培植，而在 2025 全年，咱们也以为 Mac 末端了份额培植。咱们对自己定位感到相配满足。
谢谢，Tim。
谢谢你，Krish。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 Citi 的 Atif Malik。
Atif Malik，分析师：
你好，谢谢你们复兴我的问题。第一个问题给 Tim。一些行业不雅察东谈主士将 iPhone 17 的换机周期与 2020–2021 年进行对比，因为当年的 iPhone 12 用户运行换机。你是否同意这种观念？以及 Apple Intelligence 对换机率的影响如何？
我以为每一个 iPhone 周期都有其出奇色，我不会将其与某一个特定周期进行对比。iPhone 17 系列是一款出奇的家具，将多项极具眩惑力的功能集于一体，并取得了相配出色的推崇。
我补充少许，咱们领有高大且万般化的装配基数，这款家具在多个用户群体中都产生了激烈共识。
谢谢。追问一个对于供应礼貌的问题。你们频繁能在代工场获取优先产能，因此对先进封装受限感到有些恐怕。这种礼貌会继续多久？会在多猛进程上影响你们得志真实需求？
在无法得志一都需求的情况下，很难准确想到真实需求。
需要明确的是，礼貌主要来自 3 纳米等先进制程节点，这是 Q2 供应受限的中枢原因。这顺利源于 Q1 的 23% 增永恒超预期，而在短期内供应链纯真性有限。
我不想预测供需何时复原均衡。
相配有匡助，谢谢。
谢谢你，Atif。接线员，请接入下一个问题。
下一个问题来自 Wells Fargo 的 Aaron Rakers。
Aaron Rakers，分析师：
谢谢。第一个问题是对于印度商场。你们提到了中国的坚强需求，但也提到了印度。能否谈谈印度商场的 iPhone 发展情况，以及你们在这个巨大商场中的契机？
咱们在 12 月季度创下了印度的季度营收记录，并在 iPhone、Mac 和 iPad 上均创下季度记录，服务业务也创下历史新高。
印度是全球第二大智高东谈主机商场、第四大 PC 商场，而咱们的商场份额仍然相对较低，因此契机巨大。大多数购买 Apple 家具的客户仍然是新用户。
咱们在印度的装配基数也末端了坚强的两位数增长。
追问一个对于自研芯片的问题。你们是否定为深化自研硅片才气是一个被低估的毛利率杠杆？畴昔是否会进一步内化更多硅片才气？
Apple Silicon 是一个巨大的变革性上风。
自研硅片不仅带来成本上风，也带来各别化和道路图收敛权，对毛利率具有积极影响。
相配感谢。接线员，请接入临了一个问题。
临了一个问题来自 Arete Research 的 Richard Kramer。
Richard Kramer，分析师：
Tim，你们如何看待 AI 在端侧与云霄之间的演进？以及在莫得大幅提高 CapEx 的情况下，你们是否有富裕的数据中心容量来提拔 Siri 的平庸应用？
咱们以为端侧和专有云算计都相似病笃，这是咱们的各别化上风之一。至于容量，咱们已尽最大接力进行想象和开辟。
你们提到 25 亿台活跃设备，但 Apple Intelligence 仅提拔从 iPhone 15 Pro 运行。能否大致谈谈现时 AI 可用设备在装配基数中的占比？这是否影响了 AI 推出的节律？
咱们不会提供具体数字，但这是一个继续增长的比例。
好吧，如故要试一试。谢谢。
Suhasini Chandramouli，投资者关系总监：
好的。谢谢Richard。今天电话会议的重播将在Apple播客上提供两周，并在apple.com/investor上行动蚁集直播提供，也不错通过电话收听。电话重播号码是866-583-1035。请输入证据码890-2968，然后按井号键。这些重播将在太平洋时刻今晚大要下昼5:00提供。有其他问题的媒体成员不错谋划Josh Rosenstock，电话408-862-1142，金融分析师不错谋划我，Suhasini Chandramouli，电话408-974-3123。再次感谢大家今天的参与。
接线员： 今天的会议到此末端。咱们要感谢您的参与。