当地时间周五（30 日），因好意思国总统特朗普提名凯文・沃什出任下一届好意思联储主席，商场对好意思联储独处性的担忧有所缓解。好意思元应声走高，国外黄金、白银期货价钱大幅跳水。
纽约商品来回所 2 月交割的 COMEX 白银价钱重挫超 35%，最低涉及每盎司 74 好意思元，与此同期，COMEX 黄金 2 月合约价钱着落超 10%，一度迫临 4700 好意思元；这次抛售潮延迟至统统这个词贵金属商场，伦敦金属来回所 LME 铂金和钯金期货跌幅均跨越 15%，与白银一都干预技艺性熊市。
分析以为，张惶抛售或与赚钱了结，来回头寸过于拥堵等身分关联，而杠杆资金的爆仓可能放大了商场波动。
因何暴跌
{jz:field.toptypename/}跟着投资者运转评估沃什获提名好意思联储主席的潜在影响，此前一齐大喊大进的黄金过甚他贵金属涨势应声放缓。
Evercore ISI 公司副总裁古哈（Krishna Guha）在周五早间的说明中示意，面前商场正以 "沃什偏鹰派"的预期进行来回。"提名沃什有助于好意思元一定进程企稳，通过扭转好意思元贬值来回，裁汰（而非摒除）好意思元捏续大幅走弱的非对称风险，这亦然黄金、白银价钱大幅下挫的原因。"
Miller Tabak 股票策略师马利（Matt Maley）示意："面前商场走势也曾失去感性，这波暴跌玩忽率是‘强制抛售’所致。近期，贵金属一直是日内来回和其他短期来回者眼中的热点资产，白银商场更是积蓄了不少杠杆头寸。如今价钱大幅跳水，追加保证金告知已密集发出。"
互联网平台盈透商场主宰亨特（Richard Hunter）则以为，此前商场对好意思元贬值来回的押注已清晰出固化迹象，而面前这一来回逻辑的落潮，令那些积极寻求避险替代资产的投资者感到不测。
摩根大通策略师马尼卡迪（Federico Manicardi ）评释称，真钱三公棋牌此前贵金属与寰球经济复苏预期同步走高，还受益于资金对好意思国大盘科技股的从头设置。
马尼卡迪此前辅导，贵金扎目下已是拥堵来回品种，动量来回者也处于 "严重超买区间"："咱们的数据谍报团队阐明，散户心扉是近期白银价钱波动的遑急推手。短期出现赚钱了结并不虞外。"马尼卡迪称。
昔时 12 个月，受举座商场波动、好意思元贬值、地缘政事弥留时事升温以及商场对好意思联储独处性的担忧等多重身分影响，贵金属价钱一齐大喊大进。Mattioli Woods 资产惩办公司投资司理斯托夫斯（Katy Stoves）示意，这次贵金属价钱大跌，或是商场对聚拢捏仓风险的全面重估。"正如科技股（尤其是东谈主工智聪颖系个股）占据商场关怀焦点、诱导多量资金流入相同，黄金商场也出现了仓位高度聚拢的情况。当统统投资者都朝着吞并标的押注时，即便标的是优质资产，仓位的平仓也会激发价钱抛售。这两者的相似并非有时：二者都是凭借建壮的商场叙事诱导多量资金涌入，比赛下注app官网而聚拢的捏仓最终将迎来诊治时刻。"她说。
逻辑是否松动
宇宙黄金协会示意，旧年黄金总需求量冲破历史记载。如今股东黄金买入潮的主力从央行酿成各样投资者，为这一贵金属的历史性高潮行情捏续添柴加火。
宇宙黄金协会在周四发布的 2025 年四季度及全年趋势说明中称，2025 年寰球黄金总需求量初度突破 5000 吨，对应价值达 5550 亿好意思元，创下 "前所未有的新高"，较前一年同比增长 45%。寰球黄金来回所来回基金 ETF 捏仓量增多 801 吨，创下历史第二高年度增幅；其中四季度捏仓增捏 174.6 吨，较旧年同期暴增 756%。而列国央行的黄金购买量则有所回落，全年购金 863.3 吨；四季度购金 230.3 吨，较旧年同期降幅达 37%。"全年来看，避险与资产多元化的投资动机邻接耐久，同期金价走势也成为股东投资需求的遑急身分。"
英国 BRI 资产惩办公司的投资主宰米德斯（Toni Meadows）以为，黄金价钱一齐冲高至 5000 好意思元关隘的经过 "太过奏凯"。他以为，好意思元的捏续贬值曾为金价提供赞成，但当今好意思元汇率已清晰企稳迹象。"列国央行的购金举止股东了黄金的耐久涨势，但近几个月央行购金措施已有所放缓。不外，寰球央行仍存在进一步外汇储备多元化的需求，因为特朗普的生意策略和对外滋扰举止，会让很多国度对捏有好意思元资产感到担忧，白银价钱走势频繁与黄金保捏一致，因此这次白银同步着落也在猜想之中。"
有商场不雅点以为，黄金正在一定进程上取代均衡型投资组合中的债券设置。鉴于特朗普政府试验的激进膨胀、突破通例的策略，比较债券能对冲的全面经济败落，通胀高企和货币贬值才是更大的风险。与此同期，委内瑞拉、格陵兰岛干系地缘事件发酵，伊朗时事恐再升级，加之好意思日当局谈论开赴点滋扰汇市提振日元，隐迹所需求捏续升温。
摩根大通量化分析师帕尼吉尔佐格卢提议假定：若私东谈主投资者的黄金设置比例从当今的 3%，在异日数年因减捏耐久债券、增配黄金而栽培至 4.6%，商场将发生何种变化。他在研报中写谈："表面上金价将升至每盎司 8000 至 8500 好意思元。"虽然，金价冲上 8500 好意思元的谈路或充满弯曲。该分析师发现，巨额商品来回照管人 CTA 及趋势来回者对黄金、白银的捏仓已处于严重超买景况。"这意味着，黄金和白银短期内存在投资者赚钱了结、价钱向均值总结的风险。"
中耐久看，黄金白银回调或不错视作买入良机。跟着黄金的资金设置范围捏续稳步走高，其耐久看涨逻辑仍未改革。"关于黄金而言，每盎司 5000 好意思元下方或将是合理的诊治赞成位。"马尼卡迪称。
( 本文来自第一财经 )