（本文作家为 电厂，钛媒体经授权发布）
文 | 电厂，作家 | 董温淑，裁剪 | 高宇雷
在AI大模子的市集里，两年的时刻足以重写一套共鸣。
2024年头，壁仞科技联合创举东谈主徐凌杰离开GPU市集，回身创办了魔形智能（Magik Compute），要作念“AI Token Factory”。彼时这对大众照旧一个目生的说法。
但那时刻迈进2026年，随同OpenClaw、Seedance等利用走向大众，“Token经济学”在极短时刻内完成了行业表里的马上破圈。
刚刚以前的3月，中国Token日均调用量打破了140万亿。同月，黄仁勋在英伟达年度嘉会GTC 2026上预言“将来的数据中心会变成一个坐褥Token 的工场”——与魔形的愿景一辞同轨。
3月底，咱们在上海见到了徐凌杰，聊了聊魔形智能的目的愿景与业务模式；也试图借助他“局内东谈主”的视角，一窥Token工场、Token经济学，以及电力出海等繁衍主张的背后真相。
从超节点与DeepSeek V2讲起，Token如何走入视线中央2024年1月18日，徐凌杰终末一次以壁仞科技总裁的身份发出里面信，晓谕我方行将辞职。信中谈及将来，他轻便而玄机地写谈：
“AGI is calling，江湖再会。”
徐凌杰曾任职于英伟达、AMD、三星北好意思征询院从事GPU研发、管束管事，并曾担任阿里巴巴阿里云智能管事群总监。
在2019年壁仞科技成立后，徐凌佳构为联合创举东谈主之一，主要认真居品狡计和市集拓展业务。
2024年，恰是壁仞多款拳头居品进入规模化量产、营收快速攀升的时刻点；同庚9月，壁仞还启动了上市指挥，行将开启国产GPGPU第一股的冲刺。
外界未免趣味，徐凌杰为什么会在这个“成绩时节”选拔回身。
3月底，在上海漕河泾斥地区的一栋分享办公空间里，咱们见到了徐凌杰。从舆图上看，魔形智能与位于浦江的壁仞科技大楼相距不到半小时的车程，但两家公司的管事依然不同。
关于创业的时刻选拔，他轻便讲谈：“我和我的联合创举东谈主金琛看到的趋势是，在AI大模子和芯片之间，会有许多的管事需要作念。而2024年我40岁。东谈主生的黄金年级就这样几年，既然咱们认为Token的大潮立时要来了，那就要收拢我方元气心灵最好的这几年，勇于纵身。”
再具体一些，让他看清这个趋势的有两件事：
第一件是2024年的GTC大会上，英伟达发布了GB200 NVL72。这是一个集成了36个Grace CPU、72 个Blackwell GPU、整个领有60万个零件、重达3000磅的“超节点（SuperPod）”机架系统。NVL72亦然英伟达“超节点”居品路子的代表之作。“超节点”顾名念念义，是指通过高速互联手艺将多台服务器、数十乃至上百块GPU紧密集成的高性能筹办单元，号称“算力巨兽”。
第二件事，则是在2024年的5月，开源模子DeepSeek V2发布，凭借MoE（羼杂各人模子）、MLA（多头潜驻守力）等手艺，一举将模子推理成本降至行业最低。数据的直不雅对比尤为惊东谈主，DeepSeek V2的每百万Token成本比拟同庚发布的GPT-5缩短了约96%。
一端是算力以“超节点”的体式被极致堆叠，另一端是模子通过结构翻新不停压缩单元Token成本——供吸收成果，同期发生了跃迁。
Token迎来了可以被工业化坐褥、精良化订价的可能性。这成了徐凌杰我方的aha moment：“那时咱们以为，V2这样的开源模子模子和超节点将是市集的绝配啊。”
作念软硬勾通的AI Infra，已完成新一轮融资在写给壁仞共事的辞职信中，徐凌杰还写谈：“天然造芯之路告一段落，但还将信守在智能算力的大赛谈上”。
在2024年，这种表述未免让外界感到困惑。
“AI的三身分是算力、算法和数据”。很长一段时刻内，这句话皆是大众聚首一家AI公司市集定位的坐标系。
如同“CV四小龙”曾是算法的代名词，不管海外巨头英伟达照旧壁仞等国产GPU玩家，皆被等同于“算力”的代名词。
以数据中心、智算中心体式落地的算力租出生意，仅仅这个链条中偏重钞票、运维的一环。
要是芯片本人占据着算力价值链的尖端，一个新玩家在智能算力市集还能作念些什么？
徐凌杰将其表述为“软硬件协同的AI Infra”。在对魔形智能当先的媒体报谈中，有东谈主将其形色为一家“作念算力优化”“服务器集群”的公司。在他看来，这并不贴切：
“算力优化仅仅咱们的能力，但不是咱们的mission statement。咱们是一家坐褥高质料Token的公司。”
他进一步解释谈，单纯说算力优化，更接近传统软件行业的发展逻辑：相对芯片公司、数据中心、模子厂商而言，算力优化方是乙方，每付出一次优化服务、卖出一个License授权，赢得一次性付费。
而魔形“不想成为上一代的软件公司”，而是平直租用服务器等硬件算力资源，进行模子部署、调优等系列管事后，平直向客户输出Token。
这种业务模式聚焦于“广义的AI Infra”，也等于将动力（电力）、芯片（算力）、Infra（推理和老师框架等手艺底座）、大模子封装在一起，平直对外输出Token。
“小龙虾或是任何一个Agent的用户，不再需要注意折务器是那边来的，只有在利用层去调用这个服务就可以了。”他解释谈。
4月发布的东吴证券研报提供了访佛的预判：算力租出厂买卖务模式正从单纯的裸算力出租升级为模子服务或Token分红模式，买卖模式有望从“卖算力”转向“卖Token”。
研报同期写谈，这种买卖模式将面对三大壁垒：踏实的拿卡能力；强力的委派、上线和后续运营能力；资金盘活能力。
徐凌杰讲谈，在过往动力、芯片、Infra、大模子各自分立的行业结构里，东谈主才是分层的，想要造成软硬勾通Infra的买卖闭环就需要跨档次的东谈主才，而“魔形的团队碰劲有这样的东谈主”。
据了解，相较于徐凌杰过往深耕芯片硬件的从业资格，其结伙东谈主金琛曾任Graphcore中国工程副总裁和算法科学家，领有丰富的模子优化劝诫。
而在资金方面，「电厂」获悉，魔形智能刚刚于4月完成新一轮融资。
以下是与徐凌杰的对谈：
从“Token纳入薪酬体系”提及，当大模子运行产生经济效益Q：魔形是国内比较早说要作念AI Token Factory的公司。在3月完了的英伟达GTC 2026上，老黄也讲谈，将来的数据中心会变成一个坐褥 Token 的工场。
你们语境中的“Token工场”的主张，跟数据中心、智算中心有什么永别？
A：咱们照旧借用黄仁勋提倡的五层蛋糕表面来看。字据这个表面来分析市集花样的话，Token其实等于把底下四层的动力、芯片、infra、大模子给封装在一起了。你行为一个小龙虾或是任何一个Agent的用户，不再需要注意折务器是那边来的，只有在利用层去调用这个服务就可以了。
是以另一个角度，要是挑剔Token工场和数据中心有什么不一样的话。前者的主张是更迫临于生计的。因为可能许多东谈主皆不知谈AI 芯片、服务器长什么表情，但Token行为购买本事的一个单元，许多奢靡者依然有所感知。
黄仁勋提倡了AI的“五层蛋糕”表面，图/英伟达
Q：行业的叙事模式出现了变化？因为之前咱们讲的数据中心、服务器，是以英伟达这样的芯片想象玩家为中心的，Token工场的讲法更强调系统工程层面的变革、容纳了更多要领？
A：不仅是叙事上的变化，而是系数这个词行业在发展。
之前咱们更厚良善到的行业进展，是某地落成算力中心、打造了千卡/万卡集群。这主要照旧因为那时产业正处在模子老师的阶段，也等于说模子还莫得达到被老庶民野蛮使用的阶段。
这种近况得到改动的一个鲜艳性事件——至少对中国来讲的话，是2025年DeepSeek V3的爆发，让民众倏得发现“哎，模子能用了”。在那之后咱们又看到了许多利用的爆发，比如本年春节爆火的OpenClaw小龙虾。
今天来看，推理inference比拟老师training 来讲，将来的成长性会高许多。
是以说这不仅仅叙事模式的改动，比赛下注app官网版更是经济效益的再分派经由。
可以举个例子来看，当今许多公司依然在给工程师进行Token的配额，比较常见的是一个月一两千元价值的Token，是以说模子依然在坐褥中实在地被用起来了。
Q：在这个经由里，魔形智能的位置是？
A：民众关于更快、本事更高、更大规模坐褥的Token有需求的。而这需要更大的集群。
今天在中国，包括DeepSeek在内，存在多半的优质开源模子。当模子救助面向系数东谈主开源时，在将来一段时刻内，民众要良善的等于怎样把硬件组织得更好、让模子跑得更好，这等于Infra要作念的事情。
2026年元旦之后，全球头部模子Token调用量大幅高潮，数据/OpenRouter，图/东吴证券
Q：您之前在交大的一个采访里提到，魔形智能对标的是Nebius，但走得更深、全栈自研。该怎样聚首这种底层自研？
（Nebius：好意思股上市的垂直整合云服务提供商，获英伟达投资，端正2025年Q2估值为约160亿好意思元）
A：Nebius和其他许多Infra企业不同的是，它有一部分服务器是自研的。它们把采购来的服务器作念了改配、进行救助化的配置，让服务更踏实。
这样带来的克己是什么呢？按照之前Meta老师Llama 3的数据，服务器可能每隔一段时刻就会靠近故障中断，为此老师团队常常地进行Checkpoint 保存老师数据、恭候服务器规复、再从头reload数据。
（注：在Llama 3.1老师的54天里，Meta的1.6万块H100集群总共遭遇了419次不测中断，绝顶于平均每3小时发生一次。）
但假定用Nebius的服务器来老师，即便它的单价更高，然而因为踏实性更好、故障中断率更低，模子也能更快老师出来。
今天咱们讲对标Nebius，更多地是想要强调软硬件皆需要作念，而不仅仅像上一代公司一样只聚焦软件、只聚焦芯片资源。但今天从全宇宙鸿沟来看，绝大部分Infra企业还皆是以软件的方式去作念。
咱们有一个对标的念念维惯式。但其实许多选拔并莫得前路可循，再往后走，需要咱们去进行第一性旨趣的判断，而不是随从谁。
“用若干电，产生若干Token”成为新的坐标系Q：之前斟酌一个数据中心的性能，咱们会讲它是万卡照旧千卡、单卡的flops是若干；当今迎面对一个Token工场时，咱们应该用什么样的酌量去斟酌它？
A：用若干电，产生了若干Token。
Q：这可以等同于黄仁勋说的“谁的每瓦Token迷糊量最高，谁的坐褥成本就最低”?
A：今天当咱们看到一个数据中心，第一个问题常常会去问“你是若干兆瓦的？”。而这个电力决定了你的装机量上限，进而再去谈每天坐褥了若干Token。
黄仁勋这句话可以用来评价成果。毕竟不同品牌、卡与卡之间的性能并不均等——英伟达卡和AMD卡即便相同标称1万PFLOPS，亦然不可完全等同的，坐褥成果也并不同。然而电力是能够直不雅去作念比较的、最好量化的。
天然，模子能力不同，产生的Token本事也会相称不一致。大体来讲，参数目越大的模子的Token越灵敏。相同的数据中心用来坐褥7B、13B模子的Token，和用来坐褥Deepseek 671B模子的Token，坐褥成果也会相称不同。
Q：按照当今比较优质的智算工场，Token的单元电力迷糊量应该在若干？
黄仁勋说“Vera Rubin在吞并座1GW数据中心里，让将Token的生成速度从2200万栽植到了7亿”。这是行业的最好成绩吗？
A：具体的数字啊咱们可以先放一放。单论产生若干Token的实够数字，这是和一些端正条目关系系的，比如模子参数目、比如所谓的离线模式和在线模式——在线模式等于延时要很低，问题过来要在一两秒内复兴；离线模式可能30分钟之后才有终止。
大厂在发布新的解决有酌量的时候，也会小字标注进展最好性能的各式前提条目。
总之我以为咱们可以先忽略实够数字，来看和Token坐褥成果相干的变量条目。可以良善的点包括芯片本人的性能，比如从Grace Blackwell到Vera Rubin是一个升级；第二个是超节点的升级，从NVL72变成了NVL144；第三个是Format（格式）的不同，良善数据中心是用8bits照旧用4bits去作念筹办。
Q：在Token工场的限制里，英伟达它照旧一个天花板的存在吗？
A：天然，我在英伟达管事过。系数东谈主到了那里之后，学会的第一个词叫 speed of light（光速）。
speed of light代表着极限，老师你的管事是否作念得饱胀好，等于用speed of light行为一个酌量，公司的文化是激动每个东谈主往100% speed of light去走。
毫无疑问，面前英伟达照旧手艺极限的追求者和界说者。
现时市集比拼的一个是实足性能，第二个等于单元的性价比。我以为对今天的中国公司来讲，更紧迫的是追求单元的性价比。
电力出海是伪命题，但Token市集远景繁花Q：魔形智能的公众号里有几篇著作，拆解过斥地Token工场的身分，折柳是高压直流输电、液冷、高速互联、超节点架构下的推理优化和软硬协同。要造成这种高度系统化的解决有酌量，需要魔形作念哪些准备和戮力？
A：弥远来看是要往超节点的路去走，它是一个系统化的工程，现时咱们确定还在路上，但在路上也可以“一谈下蛋”。比如面前可以去戮力优化运营成本，在能够获取到的硬件的基础上进行优化。
在现阶段，在硬件方面去下功夫曲直常有必要的。今天来看Token的成本结构，里面有约80%是和服务器的采购成本相干的。是以一定要处分硬件、掌执供应链的要道要领，才有可能达到梦想的成本。
今天在中国市集的每秒钟产生的Token（TPS，Tokens Per Second）粗略是在30到60个，在好意思国这个数字可能是达到100、200。这皆是因为咱们还受限于算力的供给。
Q：魔形智能会计议自研芯片吗？
A：这个相对还比较远处，不在咱们的当今的roadmap里面。
魔形一定是面向提供Token动身，服务器、集群会是这个模式的副居品。
Q：现时国内还有硅基智能、清程极智这些公司，也在AI Infra的赛谈里，那魔形智能的专有性体当今那边？
A：今天的市集还莫得到彼此竞争的阶段。
就像当初的芯片市集，假如一家芯片公司在2020年融完资后，就以为市集的钱皆被吸完了、窗口期关闭了，那就错了；事实证实，2021年又成立了好多芯片公司，许多也成长得可以。
AI Infra的市集盘子会比芯片更大，但今天系数这个词赛谈的成本插足还远未达到芯片赛谈的进程。民众在这个赛谈里，面对的皆是百倍千倍的成长契机。
三年之后，这个赛谈里面确定能跑出千亿级别东谈主民币以上的公司，何况可能不啻一家。要是咱们今天只从竞争的角度来看市集，花样就小了。
Q：查贵府可以看到，面前AI Infra比较常见的买卖模式有两种，一种是和 IDC 运营商、GPU云服务商、国产芯片厂商共同对外提供Token服务，另一种是为已有自建 GPU 集群算力消纳、优化服务。还有别的可能吗
A：这两种皆是潜在的标的，咱们当今作念的更接近于是第一种，等于和算力中心协作。咱们是甲方，他们是乙方，用他们的机器来坐褥Token。
这也波及到一个选拔问题。既然咱们认为我方的居品是Token本人，坐褥高质料的Token、把这件事作念到买卖闭环等于咱们最枢纽的任务。
第二种的算力消纳模式，可能会是将来咱们扩大我方资源的一种方式。
Q：最近“token出海”“电力出海”的主张很火，强调的是国产动力上风的系统变现，这在买卖模式上可行吗？
A：今天讲token出海的东谈主，不知谈是不是稀马虎略了一个点。他只算了电力成本，但电力成本在Token成本里占不到10%，算力成本才是最中枢的。但中国的算力当今有上风吗？没上风。咱们我方算力皆不够用。
将来跟着咱们国度的芯片水平提高比赛下注app官方网站，这种愿景可能会终了，但昭彰不是当下的命题。
斗鱼体育中国官网入口